Дивидендная политика

Курс акций

ForexProsКотировки ведущих акций предоставлены ForexPros



Дивидендная политика любого предприятия определяется его доходами и общей динамикой развития. Инвесторы, которые вложили свои средства в определённую компанию, могут получить со своих акций некоторую прибыль – дивиденды. Они выплачиваются через определённые периоды времени, которые различаются в зависимости от конкретной корпорации. Но бывают ситуации, когда дивиденды просто не могут быть выплачены – компания и без того несёт серьёзные убытки, чтобы тратить дополнительные средства на поддержку своих акционеров. Как правило, некоторые инвесторы в это время начинают постепенно продавать свои активы, считая компанию безнадёжной. Что ж, есть и другие люди, которые, наоборот, скупают убыточные предприятия, а потом зарабатывают на них. У каждого своя стратегия, но принцип остаётся одинаковым.

Как проходит дивидендная политика?

Собственно, кто должен решать, выплачивать держателям акций причитающиеся им дивиденды или нет, и каким должен быть размер этих дивидендов? Такие вопросы решает специализированный совет директоров конкретного предприятия, в который входят наиболее крупные инвесторы, купившие наибольшее число ценных бумаг. Они собираются в определённое время (обычно раз в полгода, когда и возникает вопросы о выплате) и решают, какой должна быть дивидендная политика. Как правило, у обычного трейдера нет никаких шансов стать одним из акционеров, входящих в совет директоров. Тем не менее, ели инвестор станет достаточно известным и сможет получить миллионный доход на фондовом рынке, а потом вложить его в конкретное предприятие, он, может быть, поучаствует в таком совещании.

Дивидендная политика при положительном развитии

Когда дела компании идут хорошо, и акции компании постоянно растут, а доход увеличивается, совет директоров обычно налаживает выплату дивидендов. Их размер зависит от дальнейших планом предприятия, ведь, если намечается усовершенствование производства, ввод новых технологий, открытие очередного филиала, тратить большую часть средств глупо. Соответственно, дивидендная политика будет выполнена, но в не слишком большом объёме.

Дивидендная политика при убыточной тенденции

В последнее время из-за финансового кризиса, чаще всего, дивидендная политика не производится. Многим предприятиям не выгодно тратить лишние деньги, тем более что положение мировой экономики и без того нестабильно, а значит, нельзя точно предсказать, как будут развиваться дела компании в дальнейшем. Некоторые предпочитают не рисковать.

Дивидендная политика и кривая Лаффера

Есть определённые инструменты, которые помогают трейдерам определится, будут ли им выплачены дивиденды или нет. Конечно, всё зависит от конкретного предприятия и сферы деятельности, в которой работает компания. Тем не менее, общий прогноз можно сделать. Поможет в этом кривая Лаффера. Она отображает соотношение налогов и налоговых поступлений в государственную казну. Лаффер считал, что, когда правительство устанавливает слишком высокие налоги, многие предприятия не могут их выплачивать (там не то, что дивидендная политика, сама доходность предприятия существенно падает), некоторые компании становятся банкротами. Соответственно, государство начинает понижать ставки, что существенно упрощает развитие для подобных корпораций. Получается, что такое соотношение постоянно развивается волнами. А значит, когда кривая идёт на спад (налоги падают), компаниям становится намного легче развиваться, и вероятность выплаты дивидендов автоматически повышается.

Акции ADR